Yuan chino amenaza con ‘destrozar’ al dólar
Es un final un tanto irónico para la búsqueda del presidente Donald Trump de un dólar más débil. A pesar de amonestar con frecuencia a los funcionarios de Beijing por mantener bajo control su moneda para apoyar las exportaciones chinas a expensas de Estados Unidos, y comenzar una guerra comercial en toda regla para forzar su mano, se necesitó una pandemia para cambiar la marea.
La rápida recuperación de China de la pandemia ha reavivado el eterno debate sobre cuánto tiempo puede persistir el dominio de 50 años del dólar en los mercados mundiales.
La lucha de Estados Unidos por controlar el coronavirus y reactivar su economía contrasta marcadamente con la nación asiática, donde el crecimiento se ha disparado. Esa divergencia, que vio el peor desempeño del dólar desde 2017 a medida que avanzaba el yuan, ha reforzado la inclinación de China hacia la hegemonía del dólar, con inversionistas que acuden en masa a activos en el país, prueban el renminbi para el comercio e incluso le dan otra mirada como moneda de reserva.
La desaparición del dólar como moneda de reserva mundial ha sido especulada y predicha durante años.
Antes del yuan, todo el revuelo se refería al euro como sucesor del dólar. Sin embargo, nada logró hacer mella en las fuerzas gemelas que sustentan la supremacía del dólar: el papel de Estados Unidos como motor de crecimiento global y refugio de primera elección para los inversores durante las crisis. Tan poderosos eran estos dos pilares que hace años se les dio un apodo pegadizo en los círculos comerciales: la “sonrisa del dólar”.
Pero recientemente, esa sonrisa se ha parecido más a una mueca, con el virus erosionando los dos soportes tradicionales de la moneda. En cambio, es el yuan el que se beneficia de la demanda de un rendimiento económico superior y de activos aislados de las consecuencias de la pandemia, lo que vuelve a enfocar las perspectivas a largo plazo de la moneda.
“El centro de la economía mundial se está desplazando del Atlántico norte, donde ha estado durante 500 años, al Pacífico”, dijo Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex. “Los mercados de divisas van a reflejar eso con el tiempo”.
China está cosechando las recompensas. La segunda economía más grande del mundo ahora está lista para deponer a Estados Unidos como el motor líder de crecimiento en 2028, cinco años antes de lo esperado hace solo un año después de capear mejor la pandemia, dijo el mes pasado el Centro de Investigación Económica y Comercial.
Si bien la producción estadounidense está lista para recuperarse en 2021, creciendo un 3.9 por ciento, China está en camino de expandirse más del 8 por ciento. Y su banco central está considerando endurecer la política monetaria, en marcado contraste con la promesa de la Reserva Federal de permanecer acomodaticia, lo que ha ayudado a arrastrar el dólar.